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责任编辑：张义凌负面评论难以阻挡拼多多上市。北京时间今天凌晨，拼多多向SEC提交了招股书。与此同时，在数十个“拼多多维权群”中，商家们仍在讨伐着它的卖家政策。一家成立仅3年的企业，为何在质疑声中急于上市？拼多多的未来还有哪些门槛需要跨越？需足够资金对抗巨头
资金流入4：保险类资金预计流入3200亿元。我们在《 “险”山露水——险资构成及投资特征-20180904》中将广义保险资金定义为社保基金与基本养老金、企业年金和职业年金、保险公司资金三者的集合，本文对这三者分别进行测算：①社保基金与基本养老金是我国养老体系的第一支柱。社保基金方面，已实现的投资收益与财政拨款是每年主要的增量资金，社保投资股票的比例大约为25%，14年社保资金入市360亿元，15年736亿元，16年404亿元，17年402亿元，18年社保基金尚未披露基金年报，我们预计18/19年资金流入均为375亿元。养老金方面，人社部每个季度披露了地方政府委托社保基金理事会代为管理的基本养老金的到账规模，基本养老金投资股票比例比社保基金低，以20%计算，2016年基本养老金入市200亿元，17年340亿元，18年600亿元，基本养老金委托规模目前还在加速期，19年我们预计入市700亿元。②企业年金和职业年金构成了我国养老体系中的第二支柱。企业年金方面，人社部每个季度会披露全国企业年金积累基金规模，持股比例根据我们的测算大概在7%左右，2014年企业年金入市116亿元，15年129亿元，16年108亿元，17年126亿元，18年135亿元，19年我们预计为156亿元。职业年金规模尚无公开数据，我们测算整体规模在7000亿元左右，职业年金目前尚未入市，但是年金管理人的评选18年底已经开展，我们预计19年职业年金入市500亿元。③保险公司资金的规模数据和持股数据银保监会会每月披露，以此统计出2014年保险公司资金流入股市1523亿元，15年2135亿元，16年2588亿元，17年1631亿元，18年1389亿元，19年我们预计为1469亿元。2017年我国广义保险资金持股市值占A股总市值比重为3.7%，而根据证监会的论文《国外保险资金与股票市场》，美国1950年该比重为4.1%，1970年为12.4%，1998年为29.6%，我国险资还有很大发展空间，我们预计19年广义保险资金入市资金规模在3200亿元人民币左右。
2018年年报显示，云南旅游实现营业收入22.60亿元，同比增长11.56%；实现利润总额7.65亿元，同比增长397.43%；实现归属上市公司股东的净利润4.87亿元，同比增长580.37%。在公司六大业务板块上，旅游地产板块及旅游交通板块的毛利率较高，分别为36.67%和28.52%；旅行社板块及园林园艺板块毛利率较低，分别为2.95%及8.84%。
今年6月13日，兴业奕祥混合的原基金经理丁进离任，该基金由徐莹接手管理。资料显示，徐莹目前为固定收益投资部货币与利率投资团队总监，其2008年7月至2012年5月，在兴业银行总行资金营运中心从事债券交易、债券投资；2012年5月至2013年6月，在兴业银行总行资产管理部从事组合投资管理；2013年6月加入兴业基金管理有限公司。徐莹目前共管理三只基金，除了兴业奕祥以外，其余两只都是纯债基金，这似乎也注定了兴业奕祥难以往权益产品转型。
当然，房地产泡沫的破灭首先就是引发恐慌的导火索。此外，许多其他的证据（Mian和Sufi等人）都与家庭去杠杆化的观点相一致，即家庭去杠杆化既导致了最初的支出下降，也导致了复苏的缓慢。这很可能是因为家庭资产负债表的演变过于缓慢和平稳，以致于它们的影响无法完全用我论文中使用的分析方法来解释，我的论文倾向于强调短期波动。
中国通海金融（00952）10月25日回购19万股青建国际（01240）10月25日以30.08万港元回购18万股天鸽互动（01980）10月25日以69.93万港元回购18万股亚洲金融（00662）10月25日注销21.2万股创科实业（00669）10月25日注销25万股
