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3）汇率继续贬值。上周美元指数大幅反弹，人民币兑美元继续贬值，在岸、离岸人民币分别贬至6.95、6.96。4）政策空间充足。央行行长易纲此前表示，我们在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等。由于去杠杆的大力推进，自去年来中国的宏观杠杆率已经企稳不再上升，央行下调存准率是对冲广义货币收缩的需要，并未增加杠杆率水平，这也意味着未来存准率仍有下调空间。

“从调控压力看，9月起各地调控政策正继续加码。”中原地产首席分析师张大伟告诉时代周报记者，目前，地方政府担负“稳地价、稳房价、稳预期”的调控主体责任，住建部等中央部门通过数据预警和约谈问责等机制加强各地指导。眼下，土地流拍情况大量出现，被视为楼市可能降温下行的重要信号。今年以来，全国土地流拍已超800宗，土地流拍宗数呈现逐月增多的态势。

追溯到去年，其前身“相互保”带着“互联网+”与“保险互助”的双重光环横空出世。不过很快被监管部门约谈，被指将网络互助计划伪装成相互保险，同时被指涉嫌虚假宣传、信息披露不充分等。多位业内人士向鞭牛士表示，不同于保险产品，蚂蚁金服在相互宝中并没有刚性兑付的义务，而且在成员互助中，平台方还可以抽取佣金和手续费用，可谓是“空手套白狼”。

不仅如此，在行情最悲观的6月，就连普通投资者眼中的“高手”也没能逃出来。正如时任中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清在《反思录：不弃此病根大股灾再现不可避免》所指出的那样，中国股市以散户为主，“资本利得预期”是股市的主要驱动因素，价格偏离价值是必然。在非理性市场中，杠杆的使用进一步加剧了价格偏离价值的幅度，而不会起到价值发现的作用。

肉禽制品。影响途径是“大豆——豆粕——饲料——养殖——肉禽制品——CPI”。假设豆粕价格涨幅对大豆价格涨幅完全反应，则需要估测三个参数，一是肉禽制品成本中来自畜牧业（养殖业）的占比，二是畜牧业成本中饲料占比，三是饲料投入中豆粕占比。（1）肉禽制品成本中来自畜牧业的占比，采用投入产出表数据51.2%。（2）畜牧业成本中饲料占比，使用两种数据源估测。第一个数据源来自于投入产出表，显示畜牧业成本中来自饲料加工品的占比为23.8%，但这很可能低估了实际中的饲料占比，原因在于，一些养殖户可能直接使用农作物（而非加工后的饲料）喂养，因此养殖成本未可能未完全包含在饲料加工品中。如果考虑更广义的“饲料”范围，将投入中的农业与食品加工业全部考虑在内，则占比提高到45.8%。另一个数据源是农业部提供的禽畜养殖总成本中的饲料占比，2016年猪、牛、羊、鸡分别为44.6%、19.5%、19.7%与77.7%。由于在居民肉制品消费中猪肉占比近60%，且其饲料成本占比基本相当于牛羊与鸡的均值，畜牧业成本结构可能跟生猪更为接近。综合两个数据源，取畜牧业成本中饲料占比为45%。（3）饲料投入中豆粕占比，同样使用两种数据源估测。第一个数据源是，有公开资料显示，豆粕在猪鸡鸭饲料使用比例在20%-30%（《豆粕基础知识及质量差异》，中国饲料行业信息网）。第二个数据源是国内饲料消费结构。从能获得的8种饲料消费量中，近十年豆粕占比也在20-30%之间，2017年为27%左右；考虑可能缺失的其他一些饲料，实际比例或略低。综合两种数据源，饲料投入中豆粕占比取值25%。结合上述诸环节，大豆通过肉制品对CPI的影响弹性是0.4%（25%*45.0*51.2%*6.7%=0.4%）左右。

总的来说，事态发展支持了我们在短期内谨慎追逐美元走高。责任编辑：张国帅今日，保监会原主席项俊波受贿案一审开庭。项俊波被控2005年至2017年利用央行、农行、保监会任职上的便利，为有关单位和个人在项目承揽、案件处理、贷款发放、资质审批及职务晋升等事项上提供帮助，受贿1942万元。